经过多世纪的不断探索和发展，豪赫蒂夫公司从小型企业逐步成长为全球数一数二的大型跨国工程承包商，经历了漫长的发展和演变，豪赫蒂夫公司形成了独特的发展模式和管理体系。本文主要通过介绍豪赫蒂夫公司的发展历程、公司战略和经营状况等来揭秘其成功的原因，为中国的工程企业提供借鉴。

一、公司概况

豪赫蒂夫公司创办于1873年，是德国第一大建筑承包商，在建筑施工、采矿和服务、PPP和特许经营核心业务中处于领先地位，公司深耕澳大利亚、北美和欧洲等地区。公司曾多年蝉联ENR全球前250家国际工程承包商榜首，自2011年被西班牙ACS集团收购后，才开始连续位列第二。2020年公司营收为2295.38亿欧元，净利润为42.72亿欧元，拥有员工4.66万人，较去年下降12.5%。

二、豪赫蒂夫公司的组织结构

豪赫蒂夫公司的组织结构随着外界环境和自身业务的发展而不断调整。2000年以后，为了提升管理效率，公司进行了组织机构变革，成立了4个分部，即民用建筑部、机场部、国际部、服务部；2003年，建立三个区域分布，布局全球。公司进一步调整组织构架，对国际子公司的业务重新分配，建立美洲、亚太和欧洲三个区域分部，还设立全球研发分部；2008年，随着业务的变化，公司再次调整了组织结构，由5个分部变为6个分部，分别为美洲分部、亚太分部、欧洲分部、特许经营公司、房地产公司和服务公司；2011年，公司简化集团组织，减少成本，欧洲分部和房地产分部合并；2012年，特许经营公司纳入欧洲分部，推进一体化建设，不断加强三大区域分布的区域化管理能力建设；2018年，Abertis投资取得国际收费公路运营商Abertis Infraesturas20%的股权。

豪赫蒂夫美国分部主要负责建筑施工和基础设施业务，主要通过四大公司进行市场经营，分别是Turner、Flatiron、E.E.Cruz和Clark Builders。Turner是美国最大的建筑承包商，总部位于纽约，通过尖端技术如BIM等，在绿色建筑、办公物业、交通机场设施等领域占据领先地位；Clark Builders专注于加拿大北部和西部的商业、医疗和体育设施建设；Flatiron是美国和加拿大十大土木工程公司之一。

豪赫蒂夫亚太分部主要是负责建筑、采矿和矿物加工、PPP业务。经营主体CIMIC公司的Thiess和Sedgman开展采矿业务，2020年CIMIC出售Thiess50%股权。Thiess是世界最大的采矿服务供应商，业务范围覆盖广泛，包括露天开采、地下开采等。Sedgman在设计、建设和运营选矿厂及相关设施方面处于市场领先地位。2020年CIMIC出售Thiess50%股权。

豪赫蒂夫欧洲主要从事建筑和PPP业务。子公司HOCHTIEF Solutions为客户提供设计、融资、建设和运营，一体化服务；HOCHTIEF Engineering提供工程服务；HOCHTIEF ViCon是一家经验丰富的BIM服务供应商；Synexs是德国市场的设施管理提供商。

Abertis是国际领先的收费公路运营商，负责管理欧洲、美洲和亚洲多个国家的高容量公路。2018年，Abertis投资取得国际收费公路运营商Abertis Infraesturas20%的股权，为PPP业务助力。

三、豪赫蒂夫公司的经营战略

（一）专注核心建筑业务，坚持可持续发展战略

豪赫蒂夫公司专注核心建筑业务。2013年公司改变扩张的战略，出售房地产开发、工厂和能源业务等，与此同时，将特许经营业务纳入豪赫蒂夫欧洲分部，形成一体化模式，提升管理效率，改善风险管理。

公司坚持可持续发展战略，积极拓展新业务，如低排放建筑工地或可持续建设业务等，2020年公司绿色建筑基础设施项目合同额约为83亿欧元，在绿色建筑市场的具有重要的市场影响力。公司的美国子公司Turner在2020年再次荣登美国绿色承包商排行榜，在绿色建筑领域的销售额为60亿欧元；亚太子公司CIMIC的可持续建筑和基础设施项目的总销售额约为17亿欧元。随着环境保护意识的提升，绿色建筑、可持续基础设施业务提升潜力大。

（二）坚持创新，培育核心竞争力

创新是豪赫蒂夫公司成功的关键。公司设立了创新管理部门，该部门是风险管理、组织和创新部门的一部分，一方面负责公司层面的战略创新管理，另一方面负责欧洲子公司HOCHTIEF Solutions的运营创新管理。同时，执行董事会能随时了解企业创新管理情况。运营创新部门、中央创新管理部和Nexplore保持密切联系，共同推进公司创新发展。

Nexplore成立于2018年，作为一个中央战略单位，主要负责公司战略管理及创新相关活动的运营实施和协调。Nexplore与技术领先的公司合作，开发了一系列数字产品，如建筑业供应链数字化、基础设施建设项目的数字平台等，2020年在纽约、丹佛等地设立了办事处，进一步扩大了全球的业务范围。

在CIMIC集团，EIC专门从事工程和技术服务，与CIMIC的运营部门合作，提供有竞争力的解决方案。EIC Activities的专家团队提供技术资源和领先技术，此外还创建了一个内部知识库。

豪赫蒂夫公司的创新研发投入提升显著。2019年公司研发投入约为1620万欧元，较2018年大幅增长（458.62%），主要系2019年研发投入包含Nexplore运营项目的费用所致。2020年研发投入进一步加大，同比增长90.74%至3090万欧元。

（三）重视人才引进于培养

公司的人力资源战略基于集团战略，最重要的任务是招聘合适的员工，创造员工发展机会。2020年，公司拥有员工46644人，较2019年下降12.5%，其中员工年龄结构较好，30-50岁的员工占比最多，为58%；大于50岁和小于30岁的员工占比分别为22%和20%。

在人才招聘方面，公司采取实习生保留计划，超过80%的优秀实习生可以留在公司工作；公司与选定的高校建立合作关系，在德国的各大学校举办学术会议，吸引潜在的优秀员工。除了传统渠道外，公司通过社交媒体吸引员工，如LinkedIn、Twitter、Instagram等。

在人才培养方面，公司重视员工的发展。公司建立自己的豪赫蒂夫学院，为新员工提供入职培训，帮助新员工更快地融入公司。为顺应行业的需求和公司战略发展，公司扩大建筑专业培训课程，重点推进BIM的培训，2020年公司共有5973名员工接受了BIM的培训。此外，为了培养BIM专业人员，公司与波鸿鲁大学和慕尼黑工业大学合作。由于新冠疫情，2020年公司超71%培训通过线上方式开展。

四、豪赫蒂夫公司经营情况

豪赫蒂夫公司布局全球，国际化率超过98%，其中美洲地区营业收入贡献率最高。近几年，美洲市场的营收小幅攀升，亚太地区营收小幅下滑，德国和欧洲其他地区的营收保持稳定。2020年国际市场营收占比高达98%，其中美洲市场营收占比最大（64%）；亚太地区营收占比为30%，较2019年下滑5个百分点；欧洲其他地区的营收为4%，略高于德国的2%。

从四大运营分部来看，豪赫蒂夫美洲分部和亚太分部对净利润贡献大。2016-2020年，豪赫蒂夫亚太分部的净利润占比在逐年递减，2020年基本与美洲分部的净利润占比持平；美洲分部的净利润占比前三年基本保持稳定，2019年出现显著提升；欧洲分部的净利润占比较少，保持小幅提升。2020年，美洲分部和亚太分部的净利润分别为2.4亿欧元和2.3亿欧元；受疫情影响，各地政府实施封锁措施，交通量显著下滑，2020年Abertis出现亏损，净利润为-0.17亿元。

豪赫蒂夫亚太分部提供建筑、采矿和矿物加工、PPP业务。从区域布局来看，亚太分部的83%的营收来自国际市场，17%的营收来自本土。从业务类型来看，建筑业务营收占超40%，但息税前利润的占比仅为38%；采矿和矿物加工业务的盈利能力较强，营收占比仅为19%，但贡献利润却高达49%；服务业占比较小，营收占比仅为26%。

豪赫蒂夫美洲分部保持稳定发展势头。2016-2020年，美洲分部净利润逐年攀升，营业收入呈增长趋势，新签合同额保持在150亿欧元左右。2020年，营业收入为146.76亿欧元，同比下降4.4%；净利润为2.37亿欧元，较2019年增长11.8%；新签合同额较2019年下降9.9%。尽管受疫情影响，北美市场基本稳定，2020年建筑业整体增长0.4%。HIS Markit预测2022年将有0.8%的小幅增长，基础设施领域仍有潜力。

豪赫蒂夫欧洲分部专注与交通、能源、热力技术、社会和城市基础设施领域。2020年营收同比增长3.1%；净利润为0.4亿欧元，较2019年下降12.5%，但近几年净利润整体呈上升趋势；新签合同额近几年保持在20亿欧元左右。

五、豪赫蒂夫公司财务分析

盈利能力较强，营业收入稳步提升，净资产收益率水平不断攀升。

2016-2019年，豪赫蒂夫公司营业收入和净利润保持稳定增长，2020年受疫情影响，营收和净利润出现小幅下滑，基本保持在220亿欧元和4亿欧元的水平。近5年公司净资产收益率大幅提升，年平均增长率为37.48%，2020年净资产收益率高达44.34%。净利率近5年保持在1.8%左右，整体盈利能力较强。

公司运营效率保持较为稳定，营运能力较强。

2016-2020年，豪赫蒂夫公司的流动资产周转率和总资产周转率分别保持在200%和140%左右。2020年公司流动资产周转率和总资产周转率均有小幅下滑，分别为187.24%和127.57%，主要系疫情影响，营业收入下滑所致，整体营运能力较强。

资产规模有所提升，资产构成以现金、应收款项等流动资产为主，资产总体流动性较好。

公司总资产总额波动增长，资产构成以流动资产为主。截至2020年末，公司资产总额为169.82亿欧元，较2019年小幅下降8.45%。其中流动资产占比69%。2020年，公司流动资产为117.18亿欧元，主要由货币资金和应收款项构成，其中货币资金占流动资产的42.23%，略低于应收账款占比。总体来看，虽然应收款项对流动资金有一定的挤占，但公司总体资产流动性较好。

随着公司的发展，负债规模进一步扩大，以流动负债为主。

2016-2020年，公司总负债增长，以流动负债为主。2020年末，公司负责总额为160.19亿欧元，其中流动负债占比为66.88%，较2019年占比下降6.17个百分点。

从短期偿债能力值指标来看，2020年末，公司流动比率均有所回升，经营性现金流负债比为4.64%，较2019年下降幅度较大，4.81个百分点，主要系经营性现金流大幅下滑所致，公司以工程项目为主的业务模式决定了收入确认和现金回流不匹配。从长期偿债能力指标来看，公司资产负债率逐年提升，2020年为94.33%。

六、豪赫蒂夫公司成功经验分析

积极布局全球，寻求发展空间。公司把握机遇，开拓国际市场，扩大市场空间。公司的全球布局路径是由低端市场向高端市场进军。公司通过一系列著名的项目，积累宝贵的经验，为进军高端市场奠定了基础。此外，兼并收购加速了公司国际化进程。公司1922年通过重组进入法国市场；1982年收购澳大利亚的公司进入澳洲市场；1999年收购美国特纳公司进入美洲市场，逐步形成全球布局。

多元化的融资渠道。经过多年的发展，公司积极使用多元化融资工具，融资方式也在不断创新，通过增发股票、发行永续债、公司债等方式募集资金，2019年公司发行了两次公司债，2020年公司发行了商业票据。多样化的融资活动改善公司的债务结构，为公司的发展提供重要的支撑。

属地化管理增强竞争力。公司加快用工属地化、管理团队属地化和采购属地化的建设进程，增强竞争力。公司的采购优先考虑项目的附近的供应商，并建立合作关系，构建采购网络。采购属地化不仅能有效地降低运输成本，降低碳排放量，促进可持续发展，而且也能推动当地经济发展。随着公司全球化发展，公司采用属地化用工，通过人力资源培训和关键岗位控制形成以点带面、快速扩张的发展模式。

资源整合产生协同效应。相比于ACS和万喜，豪赫蒂夫的并购战略较为保守，大型并购并不多，重点在于并购后的内部整合和高盈利运营业务的切入。公司将内部资源整合，内部不同业务模块合作，优化内部各个业务单位，产生协同效应，有效地提升对客户的服务价值，创造更高的利润。

（科思顿研究院）