6月21日，首批基础设施公募REITs迎来上市两周年。两年来，公募REITs成功上市28只，首批4单扩募已完成。

公募REITs市场开启以来，经历了扩容、扩募，由试点迈向常态化发行新阶段，实现了量的不断增长和质的持续提高，在多个方面发挥了重要作用。

REITs扩募机制全面落地

我国基础设施公募试点从2020年4月扬帆起航，首批9只公募REITs同时于2021年6月21日上市。两年来，产品发行数量和规模不断增长。目前，基础设施公募REITs已发行28单、上市27单，发行规模超920亿元。

2021年6月首批公募REITs上市以来，我国REITs在政策支持、资产类型上等方面取得了显著成绩。

政策层面，监管机构不断优化公募REITs顶层设计，初步建立了涵盖试点指引、交易规则、税收政策等在内的政策体系，推动REITs市场健康发展。

另外，我国公募REITs底层资产类型不断丰富。据统计，目前已上市项目涵盖高速公路、产业园区、污水处理等多个类型，旅游、消费基础设施REITs蓄势待发。当前，基金管理人和投资者群体不断壮大，一批REITs行业组织正在逐步形成。

6月16日，首批四单基础设施公募REITs扩募项目在沪深交易所上市，标志着REITs扩募机制全面落地。沪深交易所表示，首批四单基础设施公募REITs扩募项目，募资规模合计超过50亿元，我国公募REITs市场正式形成首发与扩募双轮驱动的发展新格局。此次上市的扩募项目分别为在上交所上市的华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT，以及在深交所上市的博时蛇口产园REIT、红土创新盐田港REIT。

早在2022年5月，交易所就发布了《新购入基础设施项目指引（试行）》，支持上市REITs通过扩募等方式收购资产。其中明确了新购入基础设施项目的条件、程序、信息披露要求和扩募发售相关安排，强调扩募相关要求与首次发售一致，指出推出REITs扩募机制，有利于REITs通过增发份额收购资产、开展并购重组活动、进一步促进投融资良性循环。

如今仅过去一年，首批扩募项目就已迎来集体上市交易，取得十足进展。“存量公募REITs扩募的落地，将推动实现资产组合多元化，开启我国REITs市场发展新阶段。这是REITs规模增长的一小步，却是REITs市场发展的一大步。扩募可以提高分红能力，分散组合风险，并鼓励具有优秀运营能力的原始权益人不断注入优质资产。”专家说，“在政策支持力度持续提升、各领域试点项目加速落地的背景下，预计公募REITs市场将持续扩容。”

助力经济高质量发展

在市场持续扩容、生态逐步完善的基础上，首批基础设施公募REITs上市以来，更是在多个方面发挥了重要作用。

以中金普洛斯REIT为例，扩募完成后，基础设施资产合计将由10个仓储物流园组成，分布于京津冀、长三角、环渤海经济区、粤港澳大湾区和成渝经济圈，建筑面积合计约115.66万平方米，有力地承载和支持所在地区的民生和经济发展，是高标准现代化园区的行业标杆。扩募的基础设施资产凭借交通便利、产业聚集等优势，吸引众多优质客户，租户结构稳定，经营高度市场化。主要租户包括头部第三方物流、跨境供应链及零售行业公司，通过引领传统物流向供应链的融合和升级、建设新一代绿色智慧仓储物流产业，为区域产业发展、保障当地民生、扩大居民消费提供了长期保障。

在兴产业方面，“公募REITs是深化金融供给侧结构性改革，强化资本市场服务实体经济能力，进一步创新投融资机制的重要举措，为基础设施建设提供直接融资支持，同时也可以降低企业的杠杆率，实现轻资产模式转型，有助于国内基础设施领域的投融资形成良性循环。”华夏基金基础设施和不动产投资部高级副总裁、基金经理林伟鑫说。

在保民生方面，以保障性租赁住房为例，“全面发展住房租赁市场已成为当前建设房地产长效机制的重要内容，公募REITs为企业开拓了新的权益融资渠道，有利于带动增量投资，长远看可打开更多主体参与租赁市场的空间，进而增加保障性租赁住房的有效供给，有助于解决新市民、青年人等住房困难问题。”林伟鑫说。

另外，公募REITs能让基础设施建设投融资双方在资本市场产生“化学反应”。从首批9只公募REITs产品披露的2022年年报来看，基础设施资产业绩表现优异，形成稳定的可供分配现金流和高比例分红。根据以2022年12月31日为基准日的分红情况，累计可供分配金额约35.39亿元；截至目前，首批9只产品均对2021年及2022年的业绩发布分红公告，合计分红约34.87亿元，占实际可供分派金额的比重约98.52%。

（本报综合报道）