在全球经济波动与市场普遍承压的2025年，阿克苏诺贝尔交出了一份颇具韧性与战略深度的成绩单。近日，这家全球领先的涂料巨头发布了2025年度财务报告。数据显示，公司全年实现营收101.58亿欧元（约合人民币832.52亿元），虽因汇率等外部因素同比下滑5%，但归母净利润却实现强劲增长，同比大幅攀升17.16%，达到6.35亿欧元（约合人民币52.04亿元）。

深入剖析阿克苏诺贝尔2025年财报，可以发现其业绩表现是多重因素共同作用的结果，其中运营策略的有效执行和财务结构的优化尤为突出。

从收入构成看，2025年全年公司有机销售额与上年持平。其中，通过积极的价格策略与产品组合优化带来了2%的正面贡献，这体现了公司在面对成本压力时的定价能力。然而，这一增益被销量2%的下降所抵消，销量下滑主要归因于宏观经济不确定性，特别是在北美地区的影响。此外，外部环境因素对报表收入产生了显著影响：欧元汇率走强带来的折算效应导致收入减少了4%，而其他因素（主要与恶性通货膨胀会计处理相关）则造成了1%的下降。这几方面因素叠加，最终使得公司全年营收同比下降5%。

然而，在营收面临压力的情况下，公司的盈利指标却实现了显著改善。归母净利润同比大增17.16%，这一反差清晰地表明了公司盈利能力的实质性增强。核心驱动力在于运营效率的全面提升与严格的费用管控。阿克苏诺贝尔通过强有力的执行，实现了高于目标的运营费用削减和员工人数优化，并显著改善了营运资本管理。这些措施直接推动了利润率的扩张。公司全年调整后EBITDA利润率提升至14.2%，其中第四季度更是环比跃升70个基点，这充分证明了其运营执行力的优势。

阿克苏诺贝尔的业务主要分为装饰涂料和性能涂料两大板块，两者在2025年面临不同的市场动态，表现各有特点，但中国市场的出色表现成为共同的亮点。

在装饰涂料业务板块，2025年全年有机销售额持平。具体而言，价格与产品组合的优化带来了1%的上涨，这主要得益于欧洲、中东及非洲区以及拉美区采取的积极定价策略。然而，销量略有下降，抵消了价格带来的正面效应。销量下降主要发生在装饰涂料业务的欧洲、中东及非洲区以及拉美区。与此形成鲜明对比的是，装饰涂料业务亚洲区的销量实现了上升，而这主要归功于中国市场的强劲表现。尽管整体市场环境疲软，但中国区业务凭借其市场韧性和有效的本地化策略，实现了逆势增长。财报显示，无论是在2025年第四季度还是全年，中国市场装饰涂料业务的销量均有所增长，表现优于疲软的整体市场，尽管部分增长被产品组合的负面影响所抵消。

在性能涂料业务板块，2025年全年有机销售额同样持平。所有业务领域通过积极的定价策略带来了正面贡献，但销量下降抵消了这部分增长。其中，船舶和防护涂料业务的销量有所增长，但不足以完全抵消宏观经济不确定性（尤其在北美地区）对其他业务领域销量造成的负面影响。与装饰涂料板块类似，汇率折算（负面影响4%）和其他项目（下降1%）导致该业务收入下降5%。该板块营业利润为3.00亿欧元（2024年为6.79亿欧元），同比下降幅度较大，这主要受到已确认项目净支出3.65亿欧元（2024年为净支出5600万欧元）的影响，这部分支出与公司的重组和优化计划相关。 （中外涂料网）