基础设施REITs试点有利于盘活存量资产，将回收的资金用于新的基础设施和公用事业项目建设，弥补投资资金不足，形成良性投资循环，是基础设施投融资机制的一项重要创新。4月底，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称《通知》），并出台配套指引。8月7日，我国基础设施领域公募REITs再进一步，国家发改委发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》，这意味着相关REITs项目进入申报阶段。

REITs是通过募集投资人资金，以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券，投资标的包括商业地产、基础设施等。其中，主要投资于基础设施的产品，被称为基础设施类REITs。

目前，我国基础设施品类繁多、规模较大，为REITs提供了丰富的基础资产，未来市场空间巨大。沪上一位业内人士坦言，近期疫情对国内各行各业的发展影响较大，在此时推出基础设施REITs，有利于为经济发展补充活力。同时，也将使得市场资金在基础设施投资领域的需求得到满足。

基础设施REITs试点进入实操阶段

自2007年以来，在国家发改委、证监会等相关部门的引导下，我国在政策层面和市场层面进行了大量探索，但囿于相关法律、法规障碍，我国的REITs市场多以小规模的债型类REITs为主，影响有限。

为提升基建市场直接融资比例，破解传统投融资体制不足与新建设施工资金持续需求间的矛盾，促进形成基础设施高质量、可持续发展模式，《通知》发布以后，同时出台《公开募集基础设施证券投资基金指引》，打开中国基础设施领域公募REITs市场的大门。

继基础设施REITs试点通知下发后，8月3日，国家发改委向社会发布《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》（以下简称《通知》）。业内普遍认为，《通知》是核心配套文件，标志着中国基础设施REITs试点工作从前期政策调研、顶层制度设计进入实际操作的新阶段。

《通知》指出，聚焦重点准确把握试点项目的地区和行业范围。其中，从重点区域看，优先支持位于《京津冀协同发展规划纲要》《河北雄安新区规划纲要》等国家重大战略区域范围内的基础设施项目。从重点行业来看，优先支持基础设施补短板项目，鼓励新型基础设施项目开展试点。

加快完善相关制度规范

为了更好地释放基础设施类REITs投融资效率，相关职能部门还需要在基础资产准入标准、运营管理方要求、适用法律规范等方面做进一步优化。具体为：

一是明确现金流收入标准，以穿透方式核查收入分散性。

二是放宽基础设施项目运营方的标准，鼓励吸引更多人才聚拢助力。

三是加快完善相关制度规范，出台操作细则。基础设施REITs需要考虑：制度规定与交易活力之间的互动。要破除法律制度障碍，减少交易链条，降低交易成本。促进管理人激励，明确管理人两类角色，降低管理风险。改善税收机制，提升REITs项目收益率。

（本报综合报道）