碧桂园接二连三“染指”建材市场
在过去几个月里，碧桂园所属的深圳市碧桂园创新投资集团有限公司（以下简称“碧桂园创投”）分别以募集资金5亿元、5.6亿元、4.15亿元拟入股帝欧家居、蒙娜丽莎、惠达卫浴3家家装上市公司。碧桂园创投表示，碧桂园集团在建筑陶瓷等大家居领域有较大的采购需求，对优质供应商进行战略投资，形成股权关系，并支持他们长期稳定的发展，也有助于集团优化供应链体系、形成产业协同。
虽然8月14日帝欧家居、蒙娜丽莎相继发布公告称，将终止与碧桂园创投签署的非公开发行股份认购协议，但碧桂园想进入建材市场的雄心依然显露无疑。
近日，碧桂园创投又联合保利（横琴）资本管理有限公司共同设立50亿元的“房地产产业链赋能基金”，聚焦房地产产业链上下游进行投资。对此，有地产分析师表示，房企布局建材市场是在把资产做重。轻的好处在于快速成长，在顺应上行周期当中提供更快的增速，重的好处在于提高进入壁垒，提高风险抵抗能力。
据了解，此次碧桂园创投联合保利资本共同设立的“房地产产业链赋能基金”基金总的投资方向是助推房地产全产业链新技术创新，主要有以下几个方面：新材料的应用，包括新型建筑材料和新型装修材料；设计施工环节，包括新型建筑机械、建筑产业化、数字化转型技术；房地产交易环节，包括革新看房环节、革新交易环节；家居智能化，包括智能家居的通信技术和平台的搭建，智能家居单品的引入与普及；物业管理环节，包括智慧社区、人工替代。
根据公开数据整理的59家上市建材家居企业2019年业绩报告显示，59家企业2019年营收总额累计超7386.4亿元，营收平均增速为0.26%。47家净利润呈正增长，12家净利润呈现负增长态势，其中中国建材、金隅股份、东方雨虹、多喜爱、金螳螂、中国联塑等12家企业营收超百亿元。
建材市场这片红海有多大？
建材市场是一个非常大的市场。有专家分析，目前商品住宅的新房销售面积大约在14亿~15亿平方米，全国均价在1万元左右，那么从建材市场来看，占到的份额在每平方米1500元~2000元，所以每年整个建材市场潜在的规模也在2万~3万亿元，是一个非常大的市场。而根据前瞻产业研究院2019年11月发布的数据显示，2018年我国家居建材市场规模达到4.34万亿元左右，到2019年进一步增长至4.43万亿元左右。
现在政府要求提高精装修的比例也是房企入局建材市场的原因之一。近年来，各省市出台了相关文件推进房地产精装房项目。如四川要求2025年新建住宅要求全装修比例达70%；浙江要求到2020年底新建多层和高层住宅将基本实现全装修；河南要求到2020年大面积扩展全装修成品住宅的建设比例，其中省辖市及城乡一体化示范区争取达到80%，县城(市)要达到60%以上；上海要求自2017年1月1日起，外环线以内城区新建商品住宅实施全装修比例达到100%等。
此外，在住房和城乡建设部印发的《建筑业发展“十三五”规划》中指出，到2020年，新开工全装修成品住宅面积达到30%。
根据奥维云网数据，截至2019年，我国精装修项目累计覆盖全国231个城市，规模已达到322.8万套，预计2020年我国精装房开盘数量将达到360万~400万套、增速为20%~33%，2029年精装房渗透率将达到80%，精装房市场将保持持续增长。
现在房企都在提高精装修的比例，不仅仅是政策要求这么做，房企自主意愿也会这么做，因为可以通过精装修进行融资，那么，如果精装修做得不好势必会影响到融资能力，体现为房子不好卖。所以，能够一定程度上绑定建材市场，对于标准化快速复制、且提高品质和口碑都是有好处的。业内专家认为，就建材市场而言，市场潜力除了新建建筑本身的需求之外，城市更新和老建筑的翻新改造的需求也是可持续的，这两块市场加起来，无论从存量需求，还是增量需求来看，都是非常有前景的。今年的政府工作报告中也指出，要新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样社区服务。
根据HOME家饰界家居研究中心测算，全国老旧小区改造工程必将加快存量翻新市场对建材需求的释放，建筑修缮已是大势所趋。水泥、混凝土、外墙涂料、建筑保温材料、防水材料、建筑管材、门窗、腻子辅料等品类的市场规模均会受到改造大幅度拉动，产量拉动比例从5%到45%不等，将直接拉动防水材料400亿元产值、保温材料200亿元产值、建筑涂料500亿元产值、节能门窗500亿元产值等。
加速跨界入局抢占市场
其实从去年开始，碧桂园就已经开始布局建材市场。
2019年11月，固克节能科技股份有限公司（以下简称固克节能）注册资本增至8070.00万元，其中碧桂园创投以2600.00万元认购390.39万股，其新增注册资本390.39万元，占比约为4.84%。根据资料显示固克节能2001年成立以来，一直专注于仿石、墙体节能系统以及装配式建筑等三大技术的研发，形成了天工石墙板、绿色花岗岩、建筑涂料等三大建筑节能墙体产品体系，革命性地替代了石材、薄抹灰保温、瓷砖等传统髙耗能外墙材料。根据国内涂料行业财经媒体《涂界》发布的“2019年中国涂料100企业强排行榜”显示，固克节能以销售收入6.325亿元位居榜单第48位。
在碧桂园创投官网上，关于业务类型战略投资方面，碧桂园创投表示，专注地产生态链的上下游企业，将集团资源最有效赋能标的，实现战略协同。
其实，房企布局家装市场，对其主业会产生一定的影响。首先，从财务角度，由于房地产是资金密集型行业，房企最重视的是资金使用效率，所以从财务指标上来看，保持了较高的ROE水平，优质房企都长期保持在20%以上，相比于其他家装企业是要高的。但是，从分解上，能够看到推升ROE的核心因素还是在于权益乘数，也就是房地产的金融属性。那么，从ROIC来看，房企就远低于家装企业。所以，布局家装市场，短期影响就是主业ROE势必会有一定程度下降，但是单位资金的投入回报率又会有一定提升。其次，从业务角度，好的家装品质是能够起到品牌效应的，在当前房住不炒的大背景下，优质房产对购房者的吸引力是远大于非优质房产的，投资性需求明显下降，因此，能够对产品环节进行质量控制，对于房企经营的护城河建立是有极大益处的，这在中长期会有更好的体现。
在跨界入局家居建材市场的赛道上，除了有碧桂园、保利的身影外，恒大、绿地、世茂、华润等房企也早已入局，或成立家居子公司或与家居建材企业签署战略联盟协议，或投资百亿元的家居联盟产业园。“去地产化”的房企们，下一步又将走向哪个“赛道”？ （何欣）
