中国家居企业在海外市场上的布局已越来越多元化，涉及海外建厂、品牌并购、跨境电商等模式。海外品牌并购作为企业“走出去”的主要投资方式，2017年以来，不少头部上市家居企业纷纷踏上出海并购的浪潮。

其间，欧派家居收购意大利家具制造商FORMER；索菲亚收购法国橱柜企业司米橱柜；美克家居以492万美元收购高端家具和装饰品制造公司M.U.S.T.60%的股权；海鸥住工收购越南瓷砖上市企业大同奈；顾家家居更是在2018年发起了近十起品牌并购……重视外贸业务的家居企业纷纷购入一线海外品牌。

梳理近年来具有行业影响力的并购案件，我国家居行业海外并购事件繁多，并购方实力雄厚，并购规模、资金数额大，多为行业巨头。如今，各企业昔日的并购标的发展状况与成效如何？

营收数据是最明显的成效衡量指标，不少并购品牌对企业营收产生相应影响。

2018年曲美家居联手华泰资金，以40.63亿元的价格邀约收购Ekonres AS，成为Ekornes AS的控股股东。此次并购案例至今仍保持着中国家具行业最大的海外并购案纪录。

今年4月，曲美家居旗下挪威最大家具制造商Ekornes公布2023年度财报。

2023年全年，Ekornes的营收为42.19亿挪威克朗，较2022年的49.28亿挪威克朗营收下滑14.38%。其中Stressless部门的营收为31.42亿挪威克朗，同比下滑13.8%，IMG营收为8.25亿挪威克朗，同比减少17%，Svane营收为2.53亿挪威克朗，同比减少12.15%。

尽管受到美联储加息以及欧美国家通货膨胀压力高企的影响，曲美家居境外业务在2023年面临了一系列挑战，包括营业收入下降和净亏损，但Ekornes业务的贡献依然显著，Ekornes公司在上市公司提供营收占比超过60%，显示了该业务在曲美家居整体战略中的重要性。

2017年至2019年间，聚焦海外业务的梦百合先后收购西班牙床垫零售企业MATRESSES，以及美国西海岸的家具综合零售MOR。截至2023年中期，梦百合分别持有前述两家股份比例分别为80%、88.31%。

根据梦百合历年业绩公告，2020年、2021年、2022年以及2023年中期，美国MOR公司营业收入依次为14.99亿元、21.14亿元、22.3亿元、9.24亿元，在总营收占比22.96%、25.97%、27.82%、25.66%，近年为上市公司贡献营收占比两成以上。

除了作为重要营收来源，从最新透露的战略规划来看，目前不少家居企业通过昔日并购而来的子品牌开展业务延伸、增强渠道协同以及布局全球市场。

从2023年财报发现，欧派家居海外渠道营收3.2亿元，同比增长46.5%；志邦家居海外渠道业务收入1.50亿元，占营业收入比2.45%，同比增长31.86%；金牌厨柜海外渠道实现销售收入2.74亿元，同比增长16.92%。

而包括恒林股份、致欧科技、乐歌股份、爱丽家居、浙江永强等在内，2023年的海外业务收入占总营收大都为90%左右。

2024年中国建博会（广州）现场，作为欧派家居全资收购的意大利品牌FORMER，其后续推出了整体家居品牌miform。miform意大利整体家居总经理张劲松表示，秉承“成为国际高端整体家居的引领者，创领高定整体家居时代”的品牌愿景，miform正加速进军中国高定家居市场。

2023年底，曲美家居拟定增募资8亿元获证监会同意注册批复，按照规划，曲美家居准备将所募资金中2.1亿元投入旗下Ekornes公司挪威工厂产能升级建设项目，预计代替部分老旧产能，扩产电动椅、办公椅和舒适椅等产品产能规模。

2023年品牌战略发布会上，索菲亚此前全资收购而来的法国品牌司米橱柜，宣布从橱衣柜切入高端整家定制赛道。

海鸥住工于2020年收购越南上市公司大同奈，2023年12月接受投资者调研时称，大同奈原主营越南瓷砖品牌，后续将增加厨卫产品，经由大同奈七个分公司进行销售扩增市场。

在经历一番“跑马圈地”后，观察一定回报周期内的发展状况，部分企业并购成效显著，海外营收攀升成企业营收主力，提升了在全球产业价值链中的地位。

当然，亦有部分企业背后面临着“并购后遗症”，致力于纾解昔日并购债务。在大额收购后，曲美家居也曾短期内背负过更多应收账款和商誉突增等方面的质疑。

家居企业海外并购本就是“得”与“失”的过程。 一方面，家居企业可拓宽市场版图、补充业务短板、打造更完善的销售网络，另一方面，高溢价并购可能带来商誉减值损失和高负债现象。中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，“长期来看，家居企业海外并购后的商誉减值风险与高负债现象有望改善。”

除此之外，针对海外市场，企业还需面临国际经济环境的波动等，风险和收益并存。在真金白银的巨额资金成本下，家居企业需要评判自己的运营能力是否拥有与之匹配的资源，尤其是不同品牌之间的整合能力。 （综合）